Милиони в „щадящи климата“ инвестиции, присъдени на гиганти за изкопаеми горива, разкрива разследване

Ето по какъв начин фирмите за изкопаеми горива се снабдяват с „ щадящи климата “ средства.

Милиони евро в „ удобни за климата “ вложения са предоставени на огромни емитери на въглерод, разкрива ново следствие.

Гигантите за изкопаеми горива BP, Chevron, Eni, Exxon, Repsol, Shell и Total Energies са били измежду благодетелите, съгласно.

Разследването деликатно преглежда зелените фондове, насърчавани от Eurizon Capital SGR, компания за ръководство на активи, следена от Intesa San Paolo, най-голямата банка в Италия.

Eurizon е един от няколкото финансови играчи в цяла Европа, които употребяват лъжливи формулировки и малки врати в регулаторната рамка на Европейски Съюз, с цел да продават хипотетични „ зелени “ финансови артикули, които в действителност финансират огромни замърсители.

„ Зелените “ вложения не постоянно са устойчиви

Европа е международен водач на пазара за по този начин наречените „ зелени “ вложения. Както обаче разкрива следствието на Voxeurop, тези вложения постоянно не са нито устойчиви, нито виновни.

Чрез потребление на двусмислени разпореждания и неразбираема терминология, някои от тях в действителност финансират.

Voxeurop проучва четири тъй наречените наречени средства, предлагани от Eurizon. Компанията за ръководство на активи е една от многото финансови институции, предлагащи „ зелени “ артикули в Европа, като ръководи потребителски активи на стойност 381 милиарда евро.

През 2022 година Eurizon купи акции в седемте компании за изкопаеми горива на стойност от повече от 208 милиона евро и ги сложи в портфейли, които назова „ устойчиви и “.

Според данни от анализатора на финансовите пазари Refinitiv, към април 2023 година общо 8,2 милиарда $ (7,6 милиарда евро) във фондове, класифицирани като зелени според разпоредбите на Европейски Съюз, са отпуснати на фирмите за изкопаеми енергийни източници от Eurizon.

Подкрепени от Eurizon огромни компании за изкопаеми горива вземат участие в това, което единствено би могло да изчерпи оставащия въглероден бюджет от 1,5°C, позволен от Парижкото съглашение за климата.

Как фирмите за изкопаеми горива получават зелено финансиране?

Repsol и други компании за изкопаеми горива „ имат интерес да влязат в „ зелени “ фондове, тъй като по този метод ще получат повече финансиране “, изяснява Фабио Молитерни, експерт в етичната компания Etica SGR.

Чрез привличането на вложители посредством двузначен език, тези подправено устойчиви фондове съумяха да надминат пазара си. Те са подсигурили висока възвръщаемост посредством следене на показатели, които са изцяло лишени от цели за резистентност.

„ Правилата на Европейската комисия оставят независимост на преценка на вложителите при установяване на техните цели за резистентност “, споделя Молитерни. „ Това улеснява пазара да се приспособява гъвкаво към измененията в регулаторния пейзаж на ръководството на активи и по този метод да даде опция за продуктова диференциация.

„ Но наподобява не изключва „ зеленото измиване “. Всъщност доста фондове към момента са в положение да следват тактики, които не са съобразени с задачите на Комисията за резистентност и вместо това дават приоритет на възвръщаемостта, с малко или никакво внимание на екологичното и общественото влияние. “

Алесандро Месина, специалист по въздействие върху финансите и устойчивостта за самостоятелната компания за стабилно развиване Avanzi, прибавя, че „ мениджърите на фондове се пробват да съблюдават наредбите на Европейски Съюз, доколкото е допустимо, само че в случай че имат печеливш артикул на пазара, те не се пробват прекалено много да постановат разпоредбите. “

Преддоговорният проспект на Eurizon даже показва въпросните фондове като „ устойчиви и виновни “. Това се случи макар обстоятелството, че те не дават отговор на критериите, избрани в регулаторната рамка на Европейски Съюз.

Как се контролират устойчивите финанси?

Влезлият в действие през 2021 година постанова критерии за бистрота, на които финансовите консултанти би трябвало да дават отговор в преддоговорните документи и зелените вложения.

Инвеститорите би трябвало да бъдат насочвани към вложения, които могат да бъдат класифицирани от мениджъра в два нюанса на „ зелено “ (съответстващо в регламента към членове 8 и 9) или като „ сиви “, т.е. без искания за резистентност (член 6).

„ Светлозелените “ артикули дават отговор на критериите, изброени в член 8, и би трябвало да предизвикват „ екологични и/или обществени характерности ”. Но няма ясна формулировка на тези характерности.

Тази малка врата разрешава на мениджърите да класифицират своите фондове като светлозелени съгласно личните си правила или съгласно оценките на рейтинговите организации - даже в случай че фондовете съдържат екологично несъстоятелни компании.

Европейският орган за скъпи бумаги и пазари (ESMA) просто споделя, че светлозелените фондове имат по-ниска упоритост във връзка с устойчивостта от „ тъмнозелените “. Последните би трябвало да имат за цел 100 % устойчива инвестиция, което значи, че не би трябвало да предизвикват обилни вреди на околната среда или би трябвало да предизвикват намаляването на въглеродните излъчвания.

Светли против тъмнозелени фондове

Разликата сред двата термина – артикули, които „ предизвикват характерностите на околната среда “ (светло зелено) и „ устойчиви артикули “ (тъмно зелено) – може да наподобява незначителна за некомпетентен вложител. Но разграничението е ясно от регулаторна позиция.

Тъмнозелените фондове би трябвало да дават отговор на доста по-строги критерии. Ето за какво те са по-привлекателни за добросъвестните вложители, само че по-малко за мениджърите на фондове, които биха понесли по-голяма тежест при спазването на регулациите.

Регламентът на Европейски Съюз се основава напълно на бистрота. Следователно мениджърите могат да избират по какъв начин да класифицират фондовете - дали да са сиви, светлозелени или тъмнозелени.

ESMA, призната на 1 януари 2023 година, усили тежестта на прозрачността за „ тъмнозелените “ артикули дотам, че вместо това постанова забележителна миграция към класификацията „ ярко зелено “.

Тези прекласифицирани средства доближиха стойност от 175 милиарда евро през 2023 година, съгласно компанията за финансови съвещания и разбор Morningstar.

Какви са критериите за тъмнозелени фондове?

За всички тъмнозелени устойчиви вложения мениджърите на фондове би трябвало да дават индикатори, данни, методологии и подробна информация за предписаните от регламентите на Европейски Съюз, наречени „ Основни неподходящи въздействия “ (PAI).

Тези индикатори включват излъчванията на парникови газове на фирмите от портфейла (преки, непреки и общи) и наличието на компании за изкопаеми горива в инвестицията.

Въпреки това, устойчивите мениджъри на фондове към момента могат да получат надалеч от притежаването в техните портфейли.

Първо, с помощта на гъвкавостта, предлагана от член 8, мениджърите на фондове могат независимо да дефинират критериите, по които считат, че даден фонд предизвиква „ екологични и/или обществени характерности “ (леки зелено).

Второ, като експлоатират за непредпазливия вложител, доста мениджъри избират да оферират на пазара фондове, които не дават отговор на критериите на член 9, като „ устойчиви и виновни “.

Eurizon етикетира фондовете за изкопаеми горива като „ светлозелени “

В своя, Eurizon дефинира своите фондове като „ светлозелени “, макар обстоятелството, че влага в компании за рандеман на изкопаеми горива.

Разкриването на информация по отношение на устойчивостта – където би трябвало да бъдат разказани обществените и екологичните характерности на продукта – е оставено празно, макар че тази информация се изисква от стандартите на ESMA.

В продължение на повече от три години, Eurizon отбелязя избрани фондове като тъмнозелени, т.е. като изцяло устойчиви и виновни, в документите, предоставени на вложителите. Компанията поправя езика едвам откакто Voxeurop се свърза с нея за това следствие.

Eurizon освен признава, че взема под внимание единствено шест от 14-те индикатора, предоставени от Европейски Съюз за оценка на устойчиви вложения, само че и в периодическото издание за поощряване на екологично, обществено и корпоративно ръководство (), то единствено ги загатна, вместо да навлезе в детайлности по отношение на информацията, изисквана от регламентите на Европейски Съюз.

Липсват сходство и правоприлагане за зелените фондове

Регламентът на Европейски Съюз в действителност дава детайлности, в които мениджърите би трябвало да включват индикатори, интервали, взети поради за изчислението, пояснение на методологията и прогнози за идващите интервали.

Тези критерии би трябвало транспарантно да разпознават и да дефинират количествено всички негативни екологични и обществени въздействия на препоръчаната инвестиция.

Такава информация е нужна за вложителите, с цел да преценяват дали продуктът е задоволително резистентен, преди да го пуснат те са в него.

„ Мениджърът може да заявява каквото си изиска, само че по-късно би трябвало да документира какви са неподходящите въздействия съгласно индикаторите “, разяснява Франко Молитерни от Etica SGR.

И въпреки всичко Eurizon се ограничи до даване на документите, упоменати в наредбите, само че без да включва данните.

„ Това ми наподобява като сходство и проблеми с използването “, споделя Месина. „ Не можете да квалифицирате нещо като стабилно, в случай че е член 8. Можете да го квалифицирате като „ Внимание към детайлите на резистентност “: това е разликата, която вършат наредбите.

„ Очевидно има някой, който или е бил прекомерно интелигентен или в действителност не знае защо приказват. “

Попитан от Voxeurop през май 2023 година по отношение на това противоречие, Eurizon сподели, че квалификацията за устойчива инвестиция „ ще бъде отстранена при първата потребна опция за актуализиране на предлагането документи, която към този момент е планувана за идващия юли. “

На 4 август 2023 година Eurizon своя главен информативен документ, премахвайки думите „ резистентен и виновен фонд “, както беше дадено. Актуализацията пристигна три години и шест месеца след влизането в действие на регламента за зелените финанси.

Разследването от Voxeurop беше извършено с поддръжката на Journalismfund Europe.